일본 경제 전망: BofA, GDP 예상치 및 BOJ 통화 긴축 전망

핵심 요약

BofA, 일본의 2025년 real GDP 성장률을 1.3%로 상향 조정
개인 소비와 안정적인 기업 투자로 경제 확장 지속 전망
수출은 미국의 관세 정책에 의해 제약
BOJ, 2026년 1월부터 금리 인상 예상
인플레이션, 2025년 3%에서 2026년 1.9%로 감소 전망

일본 경제의 저변

일본의 경제가 2026년까지 완만한 성장을 지속할 것이라는 분석이 나왔습니다. **Bank of America(이하 BofA)**의 보고서에 따르면, 일본의 국내 소비와 안정적인 기업 투자가 수출의 지속적인 약세를 상쇄할 것으로 보입니다. 일본의 GDP는 2025년 1.3% 성장할 것으로 기대되며, 2026년에는 **0.7%**로 다소 완만해질 것이라는 전망입니다. 참조링크

일본의 경제 성장 요인

BofA는 일본의 경제 성장을 뒷받침하는 여러 요인을 제시했습니다.

내수시장 및 소비: 일본 소비자들은 경제 회복의 중심적인 역할을 하고 있으며, 이는 재정 정책과 맞물려 있습니다.
기업 투자: 구조적 노동력 부족에 대한 대응으로 기업들은 계속해서 투자하고 있습니다.
정책적 변화: 새로운 정부의 재정 정책이 GDP 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

수출 약세와 관세

일본의 수출은 미국의 관세 정책에 지속적으로 제약받고 있습니다. 이로 인해 일본의 경제는 오른쪽으로 가는 힘을 가져야 할 필요가 있지만, 외부의 도전에 직면해 있습니다. 특히 전 세계적인 무역 환경의 변화는 일본의 경제에 부담을 주고 있습니다.

일본 정부의 재정 정책

일본 정부는 대규모 추가 예산안을 승인하였으며, 이를 통해 경기 부양을 위해 세금 감면 및 전략적 지출 증대를 고려하고 있습니다. 이러한 변화가 일본의 경제 성장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크지만, 이는 동시에 재정 지속 가능성에 대한 우려를 낳고 있습니다.

인플레이션 동향

일본의 인플레이션은 **2025년 3%**에서 **2026년 1.9%**로 저하될 것으로 예상됩니다. 이는 식품 가격의 부정적인 기저 효과와 정부의 에너지 보조금 정책이 작용할 것입니다.
핵심 인플레이션은 2026년 하반기부터 2% 전후에서 안정세를 보일 전망입니다.

일본은행(BOJ)의 통화 정책

BofA에 따르면 BOJ는 2026년 1월부터 금리 인상을 재개할 것으로 보입니다. 이 조치는 약 6개월 간격으로 진행될 수 있으며, 2027년까지 기준 금리를 1.5%까지 끌어올릴 것으로 예상됩니다. 이는 기초 인플레이션이 점진적으로 증가할 경우 가능할 것입니다.

결론

BofA 보고서는 일본 경제가 다수의 도전에 직면하고 있지만, 내수 소비와 기업 투자를 통한 회복 가능성을 제시하고 있습니다. 정부의 재정 정책과 BOJ의 통화 정책 변화는 향후 일본 경제 성장에 중요한 변수로 작용할 것입니다. 이러한 요인들이 어떻게 작용할지 주목해볼 필요가 있습니다.

출처: WSJ | BofA hikes Japan’s GDP estimates, sees gradual BOJ tightening, 2025.11.26