일본 주식 상승의 이유: 기업 거버넌스 강화

[핵심요약]
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📈 최근 일본의 니케이 225 지수는 과거 몇 년 동안 84.3% 상승하며 S&P 500을 초과하는 성과를 기록했습니다.
🛠️ 일본 내에서 기업 거버넌스를 개선하는 다양한 정책 변화가 이루어졌습니다.
📉 일본의 전통적인 '계열사 시스템'은 비효율성을 낳았으나, 새로운 정책은 이를 개선하고 있습니다.
💹 최근 일본 기업들이 자사가 보유한 지분을 매각하는 추세를 보이고 있습니다.
🎯 이러한 변화는 일본 경제의 경쟁력을 높이고, 투자자에게 더 많은 가치를 제공할 가능성이 높습니다.

일본의 니케이 225 지수가 최근 1989년 이후 오랜 '잃어버린 10년'을 극복하고 새로운 역사적 고점을 기록했습니다. 일본 주식 시장의 활황은 비단 경제적 재편성이나 최신 기술 도입 때문만이 아닙니다. 바로 기업 거버넌스(기업의 운영 및 관리 방식)의 변화가 주요 요인으로 작용하고 있습니다.

기업 거버넌스의 중요성

일본의 전통적인 경영 모델

일본의 기업은 그동안 '계열사 시스템(keiretsu)'에 의존해왔습니다. 이는 서로의 주식을 소유하는 방식으로, 기업 간의 유기적 협력을 강조했습니다. 그러나 이 시스템은 때로는 비효율성과 혁신의 부족을 초래하며, 주주 가치에 대한 집중도가 낮았습니다. 많은 기업들은 내부의 관계를 중시하며, 외부 투자자에게 돌아가는 이익을 소홀히 하곤 했습니다.

정부의 변화하는 정책

최근 몇 년 동안 일본의 금융감독청(FSA)과 도쿄증권거래소는 기업 거버넌스를 강화하는 갱신 정책을 시행했습니다. 예를 들어, 과거의 '교차 보유' 관행을 줄이는 노력을 하고 있으며, 이를 통해 기업들은 이제 더 많은 주주 가치를 추구하게 됩니다. 2023년부터는 좋은 자본 효율성을 달성한 기업에 대한 정보를 공개하여, 기업들이 외부 투자자에 대한 의식을 높일 수 있도록 유도하고 있습니다.

일본 주식 시장의 역동성

경쟁력 있는 기업 환경

일본의 기업들은 이제 불필요한 계열사 관계를 줄이고, 외부와의 경쟁을 통해 효율성을 높이도록 유도받고 있습니다. 이러한 변화로 인해 기업들은 주주에게 더 많은 가치를 창출하기 위해 주식 매입(buyback)이나 비핵심 사업 매각 등 적극적인 조치를 취하고 있습니다.

ETF 투자로 일본 시장에 접근하기

일본의 경제 구조가 변화함에 따라, 해외 투자자들에게 일본 시장에 투자하는 방법도 간단해지고 있습니다. 'iShares MSCI Japan ETF(티커: EWJ)'는 일본에서 대표적인 상장지수펀드로, 일본의 주요 기업들에 투자할 수 있는 좋은 경로를 제공합니다. 이 ETF는 지난 1년간 25.9% 상승하며 S&P 500 대비 우수한 성과를 보였습니다.

결론

일본의 주식 시장은 단순한 과거의 회복을 넘어, 근본적인 기업 운영 방식을 변화시키고 있습니다. 이로 인해 닌케이 225 지수의 상승은 일시적인 현상이 아니라 지속 가능한 성장의 징후임을 나타내고 있습니다.

시사점

이러한 변화는 한국 투자자들에게도 중요한 시사점을 제공합니다. 기업 거버넌스의 강화와 시장의 경쟁력 제고가 뚜렷한 일본의 사례는 한국 기업들에게도 본받을 만한 요소입니다. 투자자들은 일본 시장의 역동성에 주목하여, 이를 찾는 과정에서 넓은 시각을 통해 더 나은 투자 방안을 모색할 수 있을 것입니다.

출처: Motley Fool