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MicroStrategy와 비트코인 투자: 기회와 위험의 줄타기
MicroStrategy의 창립자이자 열렬한 비트코인 지지자인 Michael Saylor는 “두 번째로 좋은 것은 없다”는 선언과 함께 비트코인 투자를 확대해왔다. 그러나 이러한 대담한 전략이 성공적인 도약인지, 아니면 또 다른 거품의 전조인지 시장의 관심이 집중되고 있다.
비트코인 레버리지: 과감한 도전
MicroStrategy는 2020년 이후 비트코인에 집중 투자하며 약 140억 달러의 이익을 기록했다. 회사는 4년 동안 420억 달러 이상의 신규 자금을 모금하고 비트코인 보유량을 늘리는 데 주력하고 있다. 이는 비트코인 옹호자들로부터 찬사를 받는 한편, 일부 전통 투자자들로부터는 회의적인 시선을 받고 있다.
MicroStrategy의 자본 조달 방식
회사는 전환사채와 주식 공모를 통해 자본을 모으고 있다. MicroStrategy는 낮은 금리(혹은 0%)로 채권을 발행하며, 채권자는 비트코인 가격 상승에 따라 더 높은 가치를 기대할 수 있다. 이러한 방식은 Allianz와 같은 주요 기관 투자자들의 관심을 끌었다.
잠재적인 위험 요인
MicroStrategy는 약 370억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있지만, 그 주식 가치는 1,000억 달러를 초과한다. 이 평가는 비트코인 가격이 지속적으로 상승할 것이라는 가정에 기반하고 있다. 그러나 비트코인 가격이 하락할 경우, 레버리지에 의존하는 MicroStrategy의 주가는 큰 타격을 받을 가능성이 있다.
또한, MicroStrategy의 투자를 기반으로 설계된 레버리지 ETF가 추가적으로 투자를 증폭시키고 있다. 비트코인 시장이 불안정해지면 이러한 ETF와 MicroStrategy 모두 급격한 하락세에 직면할 수 있다.
역사에서 얻는 교훈
2021년 GBTC 프리미엄 거래의 붕괴 사례는 MicroStrategy가 처한 위험을 보여준다. 당시 레버리지에 기반한 투자 전략은 시장 변화에 따라 큰 손실로 이어졌다. MicroStrategy의 전략은 GBTC의 한계를 극복하기 위해 설계되었지만, 비트코인 가격 하락에 대한 취약성은 여전히 존재한다.
결론
MicroStrategy의 비트코인 투자 전략은 대담하며 지금까지 성공적인 결과를 낳았다. 그러나 이 전략은 비트코인 가격 상승에 크게 의존하고 있어 잠재적인 하락 위험을 배제할 수 없다. 투자자들은 이러한 위험을 신중히 평가하며 자신의 투자 전략을 조정해야 한다.
출처: TheStreet | Is MicroStrategy Creating the Next Big Bitcoin Bubble?
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